Triển vọng Thị Trường Chứng Quyền Tuần 26-30/05/2025: Xu Hướng Tiêu Cực

Thị trường chứng quyền trong tuần từ 26 đến 30 tháng 5 năm 2025 đang cho thấy những dấu hiệu không mấy khả quan. Sự sụt giảm của nhiều mã chứng quyền đã khiến nhà đầu tư lo ngại về triển vọng trong thời gian tới. Hãy cùng điểm qua những diễn biến nổi bật trong tuần này.

Diễn Biến Thị Trường Chứng Quyền

Trong phiên giao dịch kết thúc vào ngày 23 tháng 5 năm 2025, thị trường ghi nhận 35 mã chứng quyền tăng giá, trong khi có đến 124 mã giảm giá và 33 mã giữ nguyên giá tham chiếu. Điều này cho thấy sự phân hóa rõ rệt trong diễn biến của các mã chứng quyền.

Độ rộng thị trường trong 20 phiên gần nhất. Đvt: Phần trăm


Trong phiên giao dịch này, áp lực bán đã chiếm ưu thế, dẫn đến sự giảm giá của nhiều mã chứng quyền lớn như CVIC2405, CVHM2502, CSTB2409 và CVRE2504. Điều này cho thấy tâm lý thị trường đang có phần bi quan.

Khối lượng giao dịch trong phiên 23 tháng 5 đạt 28.49 triệu CW, giảm 49.37% so với phiên trước đó, trong khi giá trị giao dịch cũng giảm 49% xuống còn 32.02 tỷ đồng. Mã CMBB2405 dẫn đầu về khối lượng và giá trị giao dịch với 2.3 triệu CW, tương đương 1.79 tỷ đồng.

Khối ngoại tiếp tục có xu hướng bán ròng trong phiên này với tổng mức bán ròng đạt 3.8 triệu CW. Các mã chứng quyền như CMSN2510 và CVRE2506 là những mã bị bán ròng nhiều nhất. Tính chung trong tuần, khối ngoại đã bán ròng hơn 13.6 triệu CW, cho thấy sự thận trọng của nhà đầu tư nước ngoài.

Các công ty chứng khoán như SSI, KIS, HCM, ACBS và VCI hiện đang là những tổ chức phát hành có số lượng chứng quyền lớn nhất trên thị trường, điều này cho thấy sự cạnh tranh mạnh mẽ trong lĩnh vực này.

Thống Kê Thị Trường

 

Định Giá Các Chứng Quyền

Dựa trên phương pháp định giá hiện tại, mức giá hợp lý của các chứng quyền đang được giao dịch trên thị trường sẽ được cập nhật vào ngày 26 tháng 5 năm 2025. Các mã chứng quyền như CVIC2502 và CVIC2503 hiện đang có mức định giá hấp dẫn nhất.


Chi phí cơ hội trong mô hình định giá đã được điều chỉnh để phù hợp với điều kiện thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn, với sự điều chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại chứng quyền.

Những mã chứng quyền có tỷ lệ effective gearing cao sẽ có biến động lớn hơn theo chứng khoán cơ sở. Hiện tại, CMWG2506 và CMWG2501 là hai mã chứng quyền có tỷ lệ effective gearing cao nhất trên thị trường, điều này có thể mang lại cơ hội cho những nhà đầu tư mạo hiểm.