Giá vàng tăng cao nhưng vẫn kém xa kim loại được mệnh danh là ‘Tiến sĩ kinh tế’: Triển vọng tương lai ra sao?

Trong năm nay, giá vàng đã liên tục lập những kỷ lục mới, thu hút sự chú ý của nhiều nhà đầu tư. Tuy nhiên, không thể không nhắc đến đồng – một kim loại công nghiệp đang có sự tăng trưởng mạnh mẽ. Theo các chuyên gia, đợt tăng giá này có thể không kéo dài lâu.

Giá đồng đã tăng hơn 20% trong năm 2025, đạt mức dưới 5 USD/pound tại New York, vượt qua mức tăng 14% của vàng trong cùng thời gian. Kim loại màu đỏ này được gọi là “Tiến sĩ Đồng” (Dr. Copper) bởi vì sự tăng giá của nó thường phản ánh nhu cầu gia tăng trong các lĩnh vực như ô tô, xây dựng và công nghệ. Vậy, sự tăng giá của đồng có phải là tín hiệu tích cực cho nền kinh tế toàn cầu không?

Đợt tăng giá đồng trong năm nay dường như có liên quan nhiều đến các chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump hơn là nhu cầu thực tế từ thị trường. Vào tháng trước, Nhà Trắng đã khởi động một cuộc điều tra về việc nhập khẩu đồng có thể ảnh hưởng đến an ninh quốc gia và sự ổn định kinh tế của Mỹ. Ông Trump đã công bố kế hoạch áp thuế 25% đối với đồng nhập khẩu.

Đe dọa về thuế quan đã khiến các sàn giao dịch ở Trung Quốc, London và Mỹ tăng cường tích trữ hàng hóa để chuẩn bị cho những thay đổi có thể xảy ra. Các nhà phân tích từ Ned Davis Research cho biết: “Hàng tồn kho tại các sàn giao dịch cho thấy sự chuẩn bị trước khi có khả năng áp thuế”. Họ cũng nhấn mạnh rằng mặc dù việc tăng hàng tồn kho không làm xáo trộn thị trường đồng mạnh mẽ, nhưng nó có thể giúp giảm thiểu phản ứng khi thuế quan được công bố.

Với những nhận định này, các nhà phân tích của Ned Davis dự đoán rằng giá đồng sẽ không tăng cao hơn nữa. Họ cho rằng lo ngại về sự tăng trưởng kinh tế toàn cầu đang gia tăng, và vẫn còn nhiều câu hỏi về sức khỏe của nền kinh tế Trung Quốc do nhu cầu tiêu dùng yếu.

Các chuyên gia hàng hóa tại Citi cũng tỏ ra thận trọng khi xem xét việc mua vào khi giá đồng tăng. Họ cho rằng giá có thể tăng nhẹ trong thời gian tới do nhu cầu nhập khẩu đồng của Mỹ tạm thời tăng và nguồn cung bị hạn chế. Tuy nhiên, họ dự đoán rằng giá đồng sẽ giảm trong nửa cuối năm khi nhu cầu nhập khẩu của Mỹ giảm và tiêu dùng bị ảnh hưởng bởi thuế quan.

Một số chuyên gia khác lại cho rằng đà tăng giá của đồng có thể kéo dài hơn một chút, chủ yếu do lo ngại về thuế quan thúc đẩy hoạt động mua vào. Các nhà phân tích tại UBS đã chỉ ra rằng triển vọng trung hạn đối với đồng vẫn hấp dẫn nhờ vào những thách thức liên quan đến điện khí hóa và nguồn cung.