Lãi suất tiết kiệm giảm: Dòng tiền sẽ đổ vào đâu?

Lãi suất tiết kiệm đang có xu hướng giảm mạnh

Thời gian gần đây, lãi suất tiết kiệm đã liên tục giảm, tạo ra một làn sóng mới trong thị trường tài chính. Trước kỳ nghỉ lễ 30/4 – 1/5, nhiều ngân hàng đã thực hiện điều chỉnh giảm lãi suất huy động. Chẳng hạn, một số ngân hàng đã giảm lãi suất huy động từ 0,1%/năm cho các kỳ hạn từ 6 đến 36 tháng, cho thấy sự thay đổi rõ rệt trong chính sách tài chính của các tổ chức này.

Tính đến cuối tháng 4, có tới 9 ngân hàng đã thực hiện điều chỉnh giảm lãi suất tiết kiệm, trong đó có những tên tuổi lớn như VPBank, MB, và Eximbank. Mặc dù một số ngân hàng đã tăng lãi suất cho các kỳ hạn ngắn, nhưng nhìn chung, xu hướng giảm lãi suất vẫn chiếm ưu thế. Điều này khiến cho nhiều người gửi tiền cảm thấy lo lắng về khả năng sinh lời từ kênh gửi tiết kiệm.

Hiện tại, chỉ một số ít ngân hàng niêm yết mức lãi suất trên 6%/năm cho các kỳ hạn dài mà không yêu cầu số tiền gửi tối thiểu. Ví dụ, một số ngân hàng áp dụng lãi suất 6% cho kỳ hạn từ 12 đến 18 tháng, trong khi một số khác duy trì mức lãi suất 6,3% cho kỳ hạn 24-36 tháng. Điều này cho thấy sự cạnh tranh giữa các ngân hàng trong việc thu hút khách hàng gửi tiền.

Làn sóng giảm lãi suất bắt đầu từ tháng 2/2025, sau cuộc họp của Ngân hàng Nhà nước với các tổ chức tín dụng. Cuộc họp này nhằm triển khai các giải pháp giảm lãi suất theo chỉ đạo của Chính phủ. Kể từ đó, đã có 27 ngân hàng điều chỉnh giảm lãi suất huy động, với mức giảm từ 0,1% đến 1,05%/năm, tùy thuộc vào từng kỳ hạn.

Chuyên gia kinh tế cho rằng, với mức lãi suất hiện tại, đặc biệt là ở các kỳ hạn ngắn, đã giảm xuống dưới mức lạm phát, khiến cho kênh gửi tiết kiệm trở nên kém hấp dẫn hơn bao giờ hết.

Dòng tiền đầu tư đang tìm kiếm cơ hội mới

Chuyên gia kinh tế Nguyễn Trí Hiếu cho rằng, lãi suất thực dương là yếu tố quan trọng để thu hút người gửi tiền. Tuy nhiên, với mức lãi suất hiện tại, nhiều nhà đầu tư có thể không đạt được lợi nhuận thực sự. Ông nhấn mạnh rằng, nếu lãi suất thực dương được duy trì, kênh tiết kiệm sẽ trở nên hấp dẫn hơn so với các kênh đầu tư khác như vàng, ngoại tệ hay bất động sản.

Ông Ngô Thành Huấn, Giám đốc điều hành một công ty tài chính, cũng cho rằng lãi suất thấp có thể khiến dòng tiền dịch chuyển sang các kênh đầu tư có rủi ro cao hơn. Việc duy trì lãi suất quá thấp trong thời gian dài có thể ảnh hưởng đến tỷ giá và làm gia tăng xu hướng đầu tư ra nước ngoài. Nhiều nhà đầu tư hiện nay không còn kiên nhẫn với mức lãi suất dưới 6%/năm và đang tìm kiếm cơ hội đầu tư vào bất động sản, chứng khoán.

TS. Đinh Thế Hiển cho rằng mức lãi suất tiền gửi VND khoảng 5%/năm hiện nay là hợp lý, giúp duy trì sự ổn định của thị trường vốn. Ông nhấn mạnh rằng gửi tiết kiệm không phải là kênh đầu tư để tìm kiếm lợi nhuận cao mà chủ yếu để bảo toàn giá trị đồng tiền. Ở nhiều quốc gia phát triển, lãi suất tiền gửi thường chỉ cao hơn mức lạm phát một chút, phản ánh đúng bản chất của hình thức đầu tư thụ động này.

Đánh giá về các kênh đầu tư hiện tại, TS. Đinh Thế Hiển cho rằng giá vàng đã tăng mạnh trong thời gian qua. Tuy nhiên, nếu so với mức lãi suất tiết kiệm bình quân khoảng 7%/năm trong gần 15 năm qua, lợi suất từ vàng thậm chí còn thấp hơn. Trong khi đó, thị trường chứng khoán, mặc dù có nhiều biến động, vẫn cho thấy hiệu quả đầu tư vượt trội với mức sinh lời trung bình khoảng 12–15%/năm trong 3 năm gần nhất. Ngược lại, thị trường bất động sản lại ghi nhận nhiều biến động lớn và một giai đoạn trầm lắng kéo dài, khiến kênh đầu tư này tiềm ẩn nhiều rủi ro.