Chuyên gia phân tích: Cần thiết điều chỉnh mạnh về vùng 1.305 – 1.315, chứng khoán vẫn có nhiều yếu tố tích cực

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã có một khởi đầu tuần giao dịch 10/3-14/3 đầy hứa hẹn khi VN-Index ghi nhận mức tăng hơn 10 điểm, đạt 1.336,26 điểm. Tuy nhiên, áp lực từ vùng kháng cự 1.340 điểm cùng với những thông tin không mấy tích cực đã khiến chỉ số này giảm liên tục trong 4 phiên cuối tuần, kết thúc tại 1.321,88 điểm, giảm nhẹ 4,3 điểm (-0,3%).

Nhìn về tuần tới, nhiều chuyên gia dự đoán rằng áp lực điều chỉnh có thể tiếp tục diễn ra trong những phiên đầu tuần. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao động thái bán ròng từ khối ngoại và lực cầu bắt đáy tại vùng hỗ trợ 1.300-1.320 điểm. Nếu VN-Index giảm về quanh mốc 1.300 điểm, đây sẽ là cơ hội tốt để giải ngân.

Dòng tiền có thể trở lại, nhóm cổ phiếu tiềm năng tăng trưởng

Ông Ngô Minh Đức, người sáng lập Công ty Cổ phần Đầu tư tài chính LCTV

Ông Đức cho biết, tuần qua, thị trường đã nhận được thông tin từ cuộc họp FOMC của FED, trong đó giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 4,25 – 4,5%. Bên cạnh đó, FED dự kiến sẽ cắt giảm 0,5% lãi suất trong năm nay, đồng thời kỳ vọng nền kinh tế sẽ không rơi vào suy thoái. Điều này cho thấy chính sách của FED hiện tại đang hướng tới việc giảm lãi suất, một tín hiệu tích cực cho thị trường chứng khoán.

Tuy nhiên, thuế quan là một yếu tố cần lưu ý trong năm 2025, khi chính quyền Tổng thống Trump đã áp dụng nhiều chính sách thuế quan đối với các quốc gia như Trung Quốc, Mexico và Canada. Việt Nam cũng có sự thặng dư thương mại với Hoa Kỳ, do đó, thông tin về thuế nhập khẩu vào Mỹ có thể ảnh hưởng đến nhiều doanh nghiệp xuất khẩu của Việt Nam, gây ra những biến động trên thị trường chứng khoán.

Chuyên gia nhận định rằng sự sụt giảm thanh khoản trên thị trường chủ yếu do các nhà đầu cơ thận trọng trước những thông tin không tích cực trong ngắn hạn, dẫn đến lượng cầu mua vào giảm trong cuối tuần qua.

Đặc biệt, đà bán ròng của khối ngoại trong tuần qua cũng là một điểm đáng chú ý, với khối lượng bán ròng lên tới gần 4 nghìn tỷ đồng, trong đó các cổ phiếu như FPT và TPB là những mã bị bán ròng mạnh nhất.

“Thanh khoản thị trường sẽ sớm phục hồi khi các thông tin tiêu cực dần được hấp thụ, dòng tiền sẽ tập trung vào các chính sách vĩ mô hỗ trợ như việc Ngân hàng Nhà nước hỗ trợ thanh khoản và các định hướng chính sách của Chính phủ nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trong năm nay” – vị chuyên gia LCTV cho biết.

Đánh giá về FPT và nhóm cổ phiếu công nghệ, ông Đức cho rằng đây là những mã có tiềm năng tăng trưởng mạnh trong năm 2024, cùng với xu hướng tăng giá của các cổ phiếu công nghệ toàn cầu. Tuy nhiên, đầu năm nay, sự xuất hiện của AI giá rẻ từ Trung Quốc đã tạo ra làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ Mỹ, khiến FPT cũng phải điều chỉnh. Từ vùng đỉnh, FPT đã giảm 20%, một mức giảm đáng kể trong thời gian gần đây.

Ông Đức dự đoán rằng FPT sẽ có những nhịp hồi phục ngắn hạn, nhưng để có xu hướng trung hạn tích cực, cổ phiếu này cần thời gian tích lũy trở lại. Các nhà đầu tư cũng cần chú ý đến diễn biến của nhóm cổ phiếu công nghệ này.

Về chiến lược đầu tư, nhóm ngân hàng được xem là có triển vọng hồi phục mạnh sau giai đoạn điều chỉnh. Định giá của nhóm ngân hàng hiện đang ở mức tương đối rẻ so với thị trường, với P/B quanh 1 và P/E khoảng 7-8 lần, trong khi P/E của VN-Index đạt 14 lần.

Triển vọng kết quả kinh doanh của nhóm ngân hàng trong năm 2025 dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh. Tín dụng kỳ vọng sẽ có mức tăng tốt nhằm hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng GDP đạt 8%. Chính phủ cũng cam kết sẽ gỡ bỏ các vướng mắc pháp lý và đơn giản hóa thủ tục hành chính để thúc đẩy dòng tín dụng.

Chính phủ vừa ban hành Nghị định số 69/2025/NĐ-CP sửa đổi một số điều của Nghị định số 01/2014/NĐ-CP về việc nhà đầu tư nước ngoài mua cổ phần của tổ chức tín dụng Việt Nam. Nghị định này có hiệu lực từ ngày 19/5/2025, cho phép nhiều ngân hàng nới room cho các nhà đầu tư ngoại tham gia, đây là thông tin tích cực cho nhóm ngân hàng.

Cần thiết điều chỉnh mạnh về vùng 1.305 – 1.315

Chứng khoán Pinetree

Nhóm phân tích Pinetree cho rằng thị trường đã trải qua một tuần giao dịch khá nhẹ nhàng, khi VN-Index bắt đầu trạng thái tích lũy trở lại và tạo mặt bằng giá mới sau một thời gian tăng nóng. Những bất ổn về chính sách thuế quan của Tổng thống Mỹ cũng như việc FED giữ nguyên lãi suất tại kỳ họp tháng 3 không gây ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường Việt Nam.

Mặc dù nhóm ngân hàng, trụ cột lớn nhất của thị trường, vẫn trong xu hướng điều chỉnh, nhưng VN-Index đã có 3 phiên liên tiếp rút chân trên đường hỗ trợ MA20, tương đương với mốc 1.319 điểm, cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn khá lạc quan dù VN-Index đã bước vào vùng khó giao dịch trong hai tuần qua.

Bối cảnh vĩ mô hiện tại không quá thuận lợi, khi Ngân hàng Nhà nước vừa tăng giá bán USD lên mức kỷ lục 26.003 VND/USD. Động thái này cho thấy Ngân hàng Nhà nước đang phải can thiệp mạnh mẽ hơn để giảm áp lực lên dự trữ ngoại hối sau khi đã bán ra hơn 9 tỷ USD trong năm qua. Điều này có thể tác động tiêu cực đến tâm lý thị trường chung, khi khối ngoại cũng đã quay trở lại đà bán ròng mạnh mẽ trong tuần vừa qua.

Về xu hướng tuần tới, nhóm phân tích Pinetree dự báo thị trường sẽ gặp khó khăn trong bối cảnh nhiều tin xấu. VN-Index có thể tiếp tục tạo nền mới trong tuần tới, nhưng biên độ giao dịch có thể được nới rộng khi thị trường lùi sâu hơn về vùng 1.305 – 1.315 điểm.

“Một nhịp điều chỉnh mạnh hơn về vùng 1.305 – 1.315 là cần thiết để thị trường tạm nghỉ và rũ bỏ bớt lượng hàng cũ, đồng thời hấp thụ thêm dòng tiền để VN-Index có động lực chinh phục trở lại vùng 1.340 điểm” – nhóm phân tích nhận định.

Cẩn trọng theo dõi lực cầu tại vùng hỗ trợ 1.300-1.320 điểm

Ông Đinh Quang Hinh – Trưởng Bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường, Khối Phân tích VNDIRECT

Trong tuần qua, thị trường đã phải đối mặt với áp lực bán mạnh từ khối ngoại, đặc biệt trong 3 phiên cuối với giá trị bán ròng mỗi phiên dao động từ 1.000-1.500 tỷ đồng. Điều này đã khiến các cổ phiếu vốn hóa lớn như FPT và MWG giảm sâu, tạo áp lực lên VN-Index.

Tâm lý thị trường trở nên thận trọng hơn khi FED tiếp tục giữ nguyên lãi suất điều hành ở mức 4,25-4,5% và phát đi tín hiệu không vội vàng cắt giảm lãi suất do lo ngại về rủi ro lạm phát từ chính sách thuế quan của Tổng thống Trump, mặc dù nền kinh tế Mỹ đang có dấu hiệu suy yếu. Đồng thời, thị trường cũng đang cẩn trọng đánh giá nguy cơ Việt Nam có thể nằm trong danh sách áp thuế đối ứng của Mỹ vào giữa tháng 4 tới.

Sự điều chỉnh khi VN-Index tiến gần vùng kháng cự 1.340 điểm đã được dự báo trước. Ông Hinh cho rằng áp lực điều chỉnh có thể tiếp tục diễn ra trong những phiên đầu tuần tới. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao động thái bán ròng của khối ngoại và lực cầu bắt đáy tại vùng hỗ trợ 1.300-1.320 điểm. Nếu VN-Index giảm về quanh mốc 1.300 điểm, đây sẽ là cơ hội tốt để giải ngân.

Về trung hạn, thị trường vẫn có nhiều yếu tố hỗ trợ như định giá hấp dẫn, triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp tích cực trong năm 2025, cùng với lợi ích từ hệ thống KRX và khả năng nâng hạng lên thị trường mới nổi của FTSE. Nhịp điều chỉnh ngắn hạn được xem là cơ hội tích lũy cổ phiếu với giá vốn tốt, đặc biệt ở các nhóm ngành có triển vọng như ngân hàng, chứng khoán, bất động sản nhà ở, điện và đầu tư công.