Tác động của tăng trưởng kinh tế hai con số đến thị trường chứng khoán

Tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ luôn là yếu tố quan trọng thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán. Vậy nếu nền kinh tế đạt được mức tăng trưởng hai con số, điều gì sẽ xảy ra với thị trường chứng khoán?

Thị trường chứng khoán (TTCK) được xem là một trong những động lực chính trong việc hiện thực hóa các mục tiêu phát triển doanh nghiệp tư nhân, như đã được đề ra trong các nghị quyết quan trọng của Chính phủ.

Trong khuôn khổ sự kiện Investor Day 2025 với chủ đề “Kết tinh nội lực, dẫn lối thịnh vượng”, các chuyên gia đã có những phân tích sâu sắc về tương lai của TTCK trong bối cảnh kinh tế tăng trưởng mạnh mẽ.

Thị trường chứng khoán – Động lực cho sự phát triển bền vững

Bà Đặng Nguyệt Minh, Giám đốc Bộ phận Nghiên cứu, đã nhấn mạnh rằng một nền kinh tế phát triển bền vững không thể chỉ dựa vào tín dụng ngân hàng. Thị trường vốn cần được phát triển đồng bộ để đáp ứng nhu cầu đầu tư.

Hiện tại, quy mô vốn hóa của thị trường chứng khoán Việt Nam chỉ đạt khoảng 50% GDP, trong khi mục tiêu đến năm 2030 là 120% GDP. Đồng thời, thị trường trái phiếu doanh nghiệp cũng cần phải tăng trưởng từ mức 10-11% hiện tại lên ít nhất 25% GDP để đảm bảo nguồn vốn cho các doanh nghiệp trong trung và dài hạn.

Để đạt được những mục tiêu này, Chính phủ đang triển khai hai chiến lược quan trọng: nâng hạng thị trường chứng khoán từ cận biên lên mới nổi và cải thiện xếp hạng tín nhiệm quốc gia lên mức đầu tư. Điều này sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho việc thu hút các dòng vốn quốc tế lớn.

Việc nâng hạng thị trường đã được bàn luận trong suốt một thập kỷ qua, nhưng hiện tại, các hành động cụ thể đang diễn ra mạnh mẽ. Theo các chuyên gia, nếu tiến độ cải cách tiếp tục duy trì, khả năng Việt Nam được nâng hạng thị trường có thể xảy ra vào tháng 9/2025.

Ba trụ cột chính đang được thúc đẩy bao gồm: hoàn thiện khung pháp lý, nâng cấp hạ tầng kỹ thuật và tăng cường đối thoại với các tổ chức quốc tế.

Sự trở lại của dòng vốn ngoại cũng cho thấy niềm tin đang dần được khôi phục, sau nhiều năm chứng kiến dòng vốn này bị rút ròng. Nhiều tổ chức tài chính lớn đã bắt đầu nâng cao đánh giá về thị trường Việt Nam nhờ vào các yếu tố tích cực như tăng trưởng ổn định và môi trường chính sách rõ ràng.

Nếu quá trình nâng hạng thị trường diễn ra đồng thời với làn sóng IPO dự kiến bùng nổ trong giai đoạn 2026-2027, thị trường chứng khoán Việt Nam có thể bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới, song hành với sự phát triển mạnh mẽ của nền kinh tế.

Triển vọng thị trường chứng khoán trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế

Theo ông Lê Anh Tuấn, Giám đốc Đầu tư, nếu Việt Nam đạt được tốc độ tăng trưởng GDP hai con số trong 5-7 năm tới, kịch bản bùng nổ thị trường chứng khoán như đã xảy ra ở nhiều quốc gia khác hoàn toàn có thể lặp lại.

Khi đó, tỷ lệ đầu tư trên GDP có thể tăng từ 30% hiện tại lên 35-40%, và lợi nhuận doanh nghiệp bình quân có thể tăng từ 25-30% mỗi năm. Điều này sẽ kéo theo mức định giá P/E của thị trường được đẩy lên đáng kể, với chỉ số chứng khoán có thể tăng từ 2 đến 5 lần.

Trong kịch bản này, định giá P/E của thị trường sẽ được nâng lên một mức hoàn toàn mới. Hiện tại, P/E dự phóng cho năm 2025 chỉ ở mức 11.6x, nhưng nếu kinh tế bứt phá, lợi nhuận doanh nghiệp tăng vọt sẽ kéo theo sự thay đổi lớn về định giá.

Các ngành được kỳ vọng sẽ dẫn dắt tăng trưởng lợi nhuận bao gồm: tài chính, bất động sản và sản xuất công nghiệp, đặc biệt là các lĩnh vực công nghệ cao như điện tử, bán dẫn và công nghệ sinh học.